![](\"https:\/\/www.institutodeengenharia.org.br\/site\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/joao_ernest_1.jpg\")
<\/p>\nQuem tem dinheiro dispon\u00edvel para aplicar, vive um momento delicado. Digamos, um bom problema, j\u00e1 que nem todos possuem sobras.<\/p>\n
Os Estados Unidos passaram por uma crise ser\u00edssima em 2008 e a EUROPA est\u00e1 vivenciando outra de dimens\u00e3o equivalente. Os Estados Unidos por descontrole do financiamento imobili\u00e1rio, turbinado por descontrole do mercado de derivativos e a Europa por indigest\u00e3o, no caso, de mistura de pa\u00edses completamente diferentes submetidos \u00e1 unicidade do EURO. Ambos v\u00e3o encontrar seu caminho, mas ainda levam uns 2 anos no m\u00ednimo.
\nDiante disso o pre\u00e7o do ouro foi para as nuvens.<\/p>\n
A crise j\u00e1 chegou ao Brasil? Tivemos sorte num primeiro momento, pois nosso modelo exportador (fr\u00e1gil e arriscado) baseava-se em exporta\u00e7\u00e3o de commodities e a sede da China ainda era voraz. Resultado: os pre\u00e7os dispararam e nossas mazelas foram compensadas.<\/p>\n
Como resultado pr\u00e1tico – o porqu\u00ea \u00e9 demorado para explicar – as taxas de juros (n\u00e3o dos tomadores em Bancos) despencaram. Nossa taxa SELIC hoje \u00e9 de 8% a.a.
\nParalelamente, nossa Bolsa est\u00e1 em n\u00edveis mais baixos que os de 5 anos atr\u00e1s (explica\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m demorada) e nossos im\u00f3veis subiram a pre\u00e7os exorbitantes, n\u00e3o restando margem para subir e render mais.<\/p>\n
Diante das incertezas, onde aplicar nossas reservas?
\nAfora aplica\u00e7\u00f5es complexas, como hedges\/swaps, opera\u00e7\u00f5es estruturadas, alavancagens, mercado futuro, apostas em moedas, em risco de pa\u00edses etc., o que n\u00e3o recomendo para n\u00e3o especialistas, sobram as aplica\u00e7\u00f5es mais convencionais:<\/p>\n
\u2022 Renda Fixa<\/p>\n
Com uma taxa SELIC de 8% a.a., descontando-se o imposto de renda nominal de 20%, ou 1,6%, sobram 6,4%. N\u00e3o vou entrar no detalhe se a aplica\u00e7\u00e3o est\u00e1 sujeita a taxa de administra\u00e7\u00e3o. Se estiver, no caso de Fundos – e a mesma varia de 0,5% a 4% – pode ser melhor que deixar o dinheiro embaixo do colch\u00e3o, por ser mais seguro, num pa\u00eds com criminalidade impune e pol\u00edcia pouco eficaz como o nosso. Se n\u00e3o estiver sujeita a essa taxa, depende da infla\u00e7\u00e3o e particularmente da infla\u00e7\u00e3o pessoal do leitor, que varia, dependendo de seus h\u00e1bitos de consumo. Um \u00edndio analfabeto, assistido por um bom paj\u00e9, na Ilha de Maraj\u00f3, que vive de pesca e se veste com casca de bananeira tem infla\u00e7\u00e3o zero.<\/p>\n
J\u00e1 um consumidor de whiskie escoc\u00eas com o d\u00f3lar passando de R$ 1,70 para R$ 2,04 teve uma infla\u00e7\u00e3o de 20% em alguns poucos dias.<\/p>\n
Mas se a infla\u00e7\u00e3o ficar nuns 5% ter\u00e1 um ganho anual da ordem de 1,4%, algo como 0,12% ao m\u00eas. DESTAQUE: em termos reais o aplicador ganhou 1,4% e o Governo 1,6%. O Imposto de renda real n\u00e3o foi de 20% como se alardeia e sim de incr\u00edveis 53,3%. Ningu\u00e9m faz essa conta.
\n\u2022 Renda vari\u00e1vel
\nEu diria que, salvo alguma cat\u00e1strofe no mundo \u00e1rabe, ou uma desconstru\u00e7\u00e3o do euro, estamos no limiar de uma boa recupera\u00e7\u00e3o de nossa Bolsa, pois mesmo com a nossa economia andando de lado, nesses 5 anos de apatia, muitas empresas ficaram baratas. Mas pode demorar ainda alguns meses. Nossa Bolsa tem uma grande qualidade, que no momento atual se afigura como desvantagem. \u00c9 muito l\u00edquida. Se voc\u00ea quer vender, consegue, Mas como a presen\u00e7a do investidor estrangeiro \u00e9 muito forte, at\u00e9 por esse motivo, se qualquer investidor, de qualquer pais, precisar fazer caixa r\u00e1pido \u00e9 para c\u00e1 que ele vem. Ent\u00e3o em momento de incerteza mundial, pagamos por isso. \u00c9 l\u00edquida, mas extremamente vol\u00e1til.
\n\u2022 Ouro
\n\u00c9 o porto seguro dos grandes investidores, daqueles que ousaram muito para fazer um grande patrim\u00f4nio e que diante de uma situa\u00e7\u00e3o mundial complicada, se disp\u00f5em at\u00e9 a perder os an\u00e9is, sabem que at\u00e9 podem perder uns 30%, mas nunca tudo. O ouro dobrou de pre\u00e7o ap\u00f3s a crise americana. At\u00e9 j\u00e1 esteve mais alto, mas, para n\u00f3s, mortais comuns, que aparentemente n\u00e3o estamos \u00e0 beira do abismo, n\u00e3o se afigura como aplica\u00e7\u00e3o rent\u00e1vel.
\n\u2022 Im\u00f3veis – aquisi\u00e7\u00e3o
\nSubiram tudo e mais alguma coisa que tinham direito. N\u00e3o despencam porque n\u00e3o estamos em crise, mas v\u00e3o patinar no mesmo patamar por uns bons anos. Sempre poder\u00e3o surgir oportunidades pontuais, mas a regra \u00e9 muita oferta e procura prudente.
\n\u2022 Im\u00f3veis – loca\u00e7\u00e3o
\nAinda se consegue em alguns casos at\u00e9 0,4% ao m\u00eas, o que comparativamente com renda fixa \u00e9 excepcional, mas exige muita compet\u00eancia na sua aquisi\u00e7\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o. Se o vizinho ceder no pre\u00e7o o locat\u00e1rio entrega o im\u00f3vel. A inadimpl\u00eancia tamb\u00e9m pode aparecer, as reformas a cada troca, mais o tempo de espera para relocar, mais a comiss\u00e3o do corretor, mais o imposto de renda fazem, com que \u00e0s vezes as apar\u00eancias sejam enganosas.
\n\u2022 Im\u00f3veis \u2013 Fundos<\/p>\n
H\u00e1 que se entender de mercado imobili\u00e1rio, analisar a composi\u00e7\u00e3o da carteira e ter certeza da idoneidade do administrador. Pode ser uma grande fria.<\/p>\n
Como vemos, o momento \u00e9 de incerteza. A grande festa acabou, a pr\u00f3xima ocorrer\u00e1 (porque a mem\u00f3ria \u00e9 curta e todas as novas gera\u00e7\u00f5es s\u00e3o ousadas), mas ainda demora um pouco.<\/p>\n
Recado final: cuidado com as aventuras, nestes momentos de incerteza \u00e9 muito comum milagreiros ofertarem neg\u00f3cios mirabolantes.<\/p>\n
________________________________________________________________<\/p>\n
<\/p>\n
* Engenheiro civil POLI\/1965; p\u00f3s-gradua\u00e7\u00e3o (\u00e1rea de produ\u00e7\u00e3o) na POLI\/1970; ex-assessor do Presidente Ruy Leme no Banco Central\/1968; na engenharia atuou na \u00e1rea de planejamento at\u00e9 1971; dirigiu institui\u00e7\u00f5es financeiras at\u00e9 1989; foi professor de Mercado de Capitais em cursos de especializa\u00e7\u00e3o do Instituto Mau\u00e1 de Tecnologia\/80; escreveu livros; desde 1990 atua na \u00e1rea de consultoria financeira de empresas de Engenharia. Foi presidente do Conselho Consultivo do Instituto de Engenharia.<\/em><\/p>\n *Os artigos publicados com assinatura, n\u00e3o traduzem necessariamente a opini\u00e3o do Instituto de Engenharia. Sua publica\u00e7\u00e3o obedece ao prop\u00f3sito de estimular o debate dos problemas brasileiros e de refletir as diversas tend\u00eancias do pensamento contempor\u00e2neo<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Quem tem dinheiro dispon\u00edvel para aplicar, vive um momento delicado. Digamos, um bom problema, j\u00e1 que nem todos possuem sobras. Os Estados Unidos passaram por uma crise ser\u00edssima em 2008 e a EUROPA est\u00e1 vivenciando outra de dimens\u00e3o equivalente. Os Estados Unidos por descontrole do financiamento imobili\u00e1rio, turbinado por descontrole do mercado de derivativos e […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":72948,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[91],"tags":[],"class_list":{"0":"post-22553","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-joao-ernesto-figueiredo"},"yoast_head":"\n