Com apenas 20 anos de atua\u00e7\u00e3o no setor, a Votorantim est\u00e1 perto de se tornar o maior produtor de celulose do mundo. O grupo fechou ontem um acordo para comprar, por R$ 2,7 bilh\u00f5es, os 28% que a fam\u00edlia do noruegu\u00eas Erling Lorentzen t\u00eam na Aracruz. Se fechar o neg\u00f3cio, a Votorantim, que j\u00e1 \u00e9 acionista, passa a ser o \u00fanico controlador da companhia, com 56% de participa\u00e7\u00e3o. A inten\u00e7\u00e3o \u00e9 criar uma empresa formada pela uni\u00e3o de Votorantim Celulose e Papel (VCP) e Aracruz. <\/p>\n
O cl\u00e3 Safra, que hoje participa do bloco de controle, tem 90 dias para aprovar a opera\u00e7\u00e3o. A Aracruz \u00e9 regida por um acordo de acionistas entre as fam\u00edlias Safra e Lorentzen, que fundou a companhia no fim dos anos 60 no Esp\u00edrito Santo. Se um deles quisesse vender as a\u00e7\u00f5es, precisaria, primeiro, oferecer ao outro. A combina\u00e7\u00e3o foi feita justamente para impedir um avan\u00e7o da Votorantim – em 2001, o grupo de Antonio Erm\u00edrio de Moraes entrou no neg\u00f3cio comprando a participa\u00e7\u00e3o (28%) da Anglo American. <\/p>\n
Trata-se de uma opera\u00e7\u00e3o complexa, que ainda tem alguma chance de dar errado. A fam\u00edlia Safra (representada pela Arainvest S.A.) pode exercer seu direito de prefer\u00eancia de compra das a\u00e7\u00f5es dos Lorentzen (Arapar S.A.) ou de venda conjunta de suas a\u00e7\u00f5es \u00e0 Votorantim. <\/p>\n
Caso opte pelo primeiro, a compra obedecer\u00e1 aos mesmos termos da proposta feita pela Votorantim. No mercado, circulam rumores de que os Safra poderiam se alinhar \u00e0 Suzano, tamb\u00e9m interessada na Aracruz, para fazer uma oferta pelas a\u00e7\u00f5es da Arapar e assim impedir o avan\u00e7o da Votorantim. Na noite de ontem, a Arainvest informou que vai analisar as alternativas que tem. <\/p>\n
Segundo fontes pr\u00f3ximas \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es, essa alian\u00e7a \u00e9 pouco prov\u00e1vel. “A Suzano mais confundiu do que resolveu”, diz uma fonte. Nas conversas entre os acionistas, os Safra deixaram claro que o objetivo n\u00e3o era comprar nem vender, mas, sim, fazer uma composi\u00e7\u00e3o com a Votorantim. “Os Safras est\u00e3o satisfeitos com os retornos que a Aracruz tem dado. Ter a Votorantim como s\u00f3cio estrat\u00e9gico, que tem uma mentalidade industrial, d\u00e1 um certo conforto para eles”, diz outra fonte. “O interesse da Votorantim, ao contr\u00e1rio do que muita gente pensa, tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 ficar sozinha na Aracruz.” <\/p>\n
Ontem, em teleconfer\u00eancia com analistas de mercado, os executivos da Votorantim mostraram-se otimistas com o desfecho do neg\u00f3cio. “As expectativas s\u00e3o positivas. Esse \u00e9 apenas o primeiro passo”, disse o diretor-geral da Votorantim Industrial, Raul Calfat, o executivo que esteve \u00e0 frente das negocia\u00e7\u00f5es. “Conversamos com todos os acionistas desde o come\u00e7o do processo, mas decidimos fazer a proposta pela Arapar primeiro para depois intensificar as negocia\u00e7\u00f5es com a Arainvest.” <\/p>\n
Bastidores<\/strong><\/p>\n As conversas come\u00e7aram h\u00e1 cerca de cinco meses, pouco antes do fim do prazo de vencimento do acordo entre os acionistas, que terminou em maio, abrindo espa\u00e7o para a consolida\u00e7\u00e3o do setor. As fam\u00edlias Lorentzen e Safra n\u00e3o se colocaram como compradores. A Aracruz passou, ent\u00e3o, a ser alvo natural para a Votorantim e para um segundo elemento, a Suzano, de fora da companhia. <\/p>\n Nesse per\u00edodo, os quatro foram atr\u00e1s de assessores financeiros. A Votorantim contratou o banqueiro P\u00e9rcio de Souza, da Est\u00e1ter. A Suzano ficou com a Signatura Lazard. O Credit Suisse assessorou os Lorentzen e o JP Morgan, os Safra. <\/p>\n Os tr\u00eas controladores chegaram a discutir uma nova composi\u00e7\u00e3o para uma eventual fus\u00e3o entre a Aracruz e a VCP. As negocia\u00e7\u00f5es n\u00e3o avan\u00e7aram. Chegou-se \u00e0 conclus\u00e3o de que era complexo demais, pois seria dif\u00edcil decidir quem mandaria na nova empresa. “A fus\u00e3o fazia muito sentido, pois a sinergia \u00e9 brutal. S\u00f3 que dividir a gest\u00e3o em tr\u00eas \u00e9 muito complicado”, diz uma fonte pr\u00f3xima \u00e0s empresas. <\/p>\n H\u00e1 duas semanas, a fam\u00edlia Lorentzen surpreendeu os s\u00f3cios ao avisar que estava pronta para vender sua parte. A Votorantim, que j\u00e1 havia indicado o interesse em comprar, passou a negociar sozinha com a Arapar. <\/p>\n A partir da\u00ed, foram cinco dias de discuss\u00f5es intensas entre os executivos das duas empresas. A Arapar tamb\u00e9m tem como investidores a fam\u00edlia Moreira Salles, do Unibanco, o banco Icatu e o fundo G\u00e1vea, do ex-presidente do Banco Central Arm\u00ednio Fraga. A venda n\u00e3o inclui troca de a\u00e7\u00f5es. O pagamento ser\u00e1 financiado pelos bancos Caylon, Santander e HSBC. “N\u00e3o foram os Lorentzen que decidiram vender. Foi a Votorantim que quis comprar. O que motivou a venda foi um chec\u00e3o de R$ 2,7 bilh\u00f5es”, diz uma fonte. <\/p>\n Uma empresa de R$ 30 bilh\u00f5es A uni\u00e3o entre a Aracruz e a Votorantim Celulose e Papel (VCP), caso seja aprovada, criar\u00e1 a maior produtora de celulose do mundo. Em 2012, a produ\u00e7\u00e3o pode chegar a 8 milh\u00f5es de toneladas, o que a colocar\u00e1 muito \u00e0 frente das suas principais concorrentes no mercado internacional: a chilena Arauco e a April, de Cingapura. <\/p>\n Ser\u00e1 uma empresa com um valor de quase R$ 30 bilh\u00f5es (US$ 18,7 bilh\u00f5es) e faturamento de US$ 3,2 bilh\u00f5es. Ainda \u00e9 pequena perto dos gigantes do segmento de pap\u00e9is, como International Paper e Stora Enzo, que faturam cerca de US$ 20 bilh\u00f5es, mas seu lucro \u00e9 proporcionalmente maior. A margem pode chegar a quase 50%. <\/p>\n Segundo os executivos da Votorantim, a fus\u00e3o pode trazer ganhos potenciais de R$ 4,5 bilh\u00f5es. “\u00c9 cedo para detalhar as sinergias. Mas elas existem em todas as \u00e1reas do neg\u00f3cio, como tecnologia, log\u00edstica, vendas”, explicou o diretor-geral da Votorantim Industrial, Raul Calfat. <\/p>\n As duas empresas t\u00eam hoje porte semelhante em termos de receita. A VCP \u00e9 bem mais forte em papel, mas as vendas de celulose da Aracruz s\u00e3o tr\u00eas vezes maiores do que as da sua concorrente. \u00c9 a\u00ed que est\u00e1 a mina de ouro. “A margem de lucro das empresas de celulose \u00e9 muito maior do que das empresas de papel”, explica uma fonte ligada \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es. Enquanto a margem Ebitda da Aracruz foi de 47,1% em 2007, a da VCP foi de 32,7% no mesmo per\u00edodo. <\/p>\n No ano passado, o Grupo Votorantim deixou claro que quer focar em dois neg\u00f3cios: cimento e celulose. Ela vai continuar vendendo papel, mas apenas os especiais, como o t\u00e9rmico (aquele que sai das m\u00e1quinas de cart\u00e3o de d\u00e9bito e cr\u00e9dito). <\/p>\n A principal vantagem do Brasil no segmento de celulose em rela\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses est\u00e1 no ciclo de crescimento da madeira. Enquanto o eucalipto demora cerca de sete anos para atingir a idade de corte, no hemisf\u00e9rio Norte o pinus leva tr\u00eas vezes mais tempo para ficar no ponto ideal. <\/p>\n Na Bovespa, os pap\u00e9is da VCP reagiram bem ao an\u00fancio. As a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias da Aracruz despencaram depois da informa\u00e7\u00e3o de que n\u00e3o haver\u00e1 oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (OPA) pelas a\u00e7\u00f5es dessa classe em circula\u00e7\u00e3o no mercado. A desvaloriza\u00e7\u00e3o foi de 26%. <\/p>\n Autor: O Estado de S.Paulo<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Com apenas 20 anos de atua\u00e7\u00e3o no setor, a Votorantim est\u00e1 perto de se tornar o maior produtor de celulose do mundo. O grupo fechou ontem um acordo para comprar, por R$ 2,7 bilh\u00f5es, os 28% que a fam\u00edlia do noruegu\u00eas Erling Lorentzen t\u00eam na Aracruz. Se fechar o neg\u00f3cio, a Votorantim, que j\u00e1 \u00e9 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[25,6],"tags":[],"class_list":{"0":"post-15147","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-industria","7":"category-noticias"},"yoast_head":"\n
\nProdu\u00e7\u00e3o pode atingir 8 milh\u00f5es de toneladas<\/strong> <\/p>\n